四季度以來(lái)，A股市場(chǎng)在3000點(diǎn)上下震蕩，追蹤市場(chǎng)熱點(diǎn)難度提升，機(jī)構(gòu)對(duì)公司的調(diào)研成為觀察市場(chǎng)熱點(diǎn)與動(dòng)向的有效路徑之一。第一財(cái)經(jīng)梳理數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)調(diào)研的步伐有所加快，并主要集中在機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電子等熱門(mén)行業(yè)。

　　從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)看，調(diào)研情況往往會(huì)顯露出機(jī)構(gòu)投資者的布局思路，因此能夠在一定程度上反映機(jī)構(gòu)投資者對(duì)市場(chǎng)的關(guān)注方向。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，普通投資者盲目“抄作業(yè)”并不可取，其指出，“密集調(diào)研并不能作為有效的投資指引，長(zhǎng)線投資者更需要甄別這種‘噪音’。”

　　近1200家上市公司被調(diào)研

　　步入四季度，A股市場(chǎng)在3000點(diǎn)上下震蕩。隨著近期市場(chǎng)的反彈，交易情緒和信心有所恢復(fù)，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)上市公司的調(diào)研熱情也急速升溫，以抓住年末機(jī)會(huì)，并提前布局明年行情。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日，四季度以來(lái)已有1194家上市公司獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研，合計(jì)被調(diào)研次數(shù)達(dá)2019次；其中有公募基金參與的有890家。記者根據(jù)公開(kāi)資料梳理后發(fā)現(xiàn)，按申萬(wàn)行業(yè)一級(jí)分類，機(jī)構(gòu)調(diào)研主要集中在機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電子、計(jì)算機(jī)和電力設(shè)備等五大行業(yè)。

　　從熱門(mén)調(diào)研行業(yè)來(lái)看，機(jī)械設(shè)備是最受機(jī)構(gòu)投資者青睞的行業(yè)，共有117家上市公司被機(jī)構(gòu)調(diào)研，合計(jì)次數(shù)達(dá)289次；醫(yī)藥生物、電子行業(yè)分別以232次、223次調(diào)研次數(shù)緊隨其后，兩大行業(yè)均有150余家上市公司接受機(jī)構(gòu)調(diào)研。

　　此外，計(jì)算機(jī)行業(yè)、電力設(shè)備行業(yè)、基礎(chǔ)化工、汽車等行業(yè)自十月以來(lái)，已經(jīng)接受機(jī)構(gòu)調(diào)研超過(guò)百次。有色金屬、輕工制造、食品飲料、通信、建筑裝飾等行業(yè)的被調(diào)研次數(shù)也超過(guò)50次。

　　從公司層面來(lái)看，僅月余時(shí)間，已有33家上市公司吸引了超過(guò)300家機(jī)構(gòu)前來(lái)調(diào)研。其中，醫(yī)藥生物行業(yè)的公司數(shù)量占比最高，有7只，分別是海泰新光、邁瑞醫(yī)療、澳華內(nèi)鏡、開(kāi)立醫(yī)療、安圖生物、愛(ài)博醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療。其中，海泰新光在6次調(diào)研中共吸引了419家機(jī)構(gòu)。

　　其2022年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，海泰新光的營(yíng)業(yè)總收入3.4億元，同比增長(zhǎng)55.77%，歸母凈利潤(rùn)為1.4億元，同比52.51%。天風(fēng)證券指出，慮到海泰新光的熒光腹腔鏡及白光腹腔鏡技術(shù)領(lǐng)先，隨著史賽克全球渠道拓展及公司整機(jī)銷售蓄勢(shì)，有望進(jìn)一步提升公司在全產(chǎn)業(yè)鏈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　機(jī)械設(shè)備行業(yè)的埃斯頓是被調(diào)研次數(shù)最多的個(gè)股，10月以來(lái)累計(jì)調(diào)研次數(shù)多達(dá)21次，共有447家機(jī)構(gòu)對(duì)該公司進(jìn)行調(diào)研，基本以視頻會(huì)議為主。從內(nèi)容來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者提問(wèn)的焦點(diǎn)聚集在新能源領(lǐng)域。

　　埃斯頓在調(diào)研時(shí)表示，目前鋰電和光伏等新能源行業(yè)的自動(dòng)化市場(chǎng)規(guī)模在快速擴(kuò)張，公司判斷未來(lái)2~3年仍會(huì)持續(xù)高速增長(zhǎng)。公司在新能源行業(yè)是以自身具備的自動(dòng)化核心部件和工業(yè)機(jī)器人為核心優(yōu)勢(shì)向下游延伸，抓住新能源行業(yè)發(fā)展機(jī)遇。

　　從區(qū)間漲幅看，在上述獲300家機(jī)構(gòu)調(diào)研的上市公司中，有六成個(gè)股實(shí)現(xiàn)了上漲。數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日，十月以來(lái)漲幅超過(guò)10%的個(gè)股有13只。其中，奇安信-U、科德數(shù)控、南威軟件、安圖生物、怡合達(dá)區(qū)間股價(jià)上漲均超20%。奧普特、炬光科技、中礦資源、橫店?yáng)|磁、三花智控的區(qū)間跌幅超7%。

　　基金公司青睞醫(yī)藥生物、電子、機(jī)械設(shè)備

　　在各路機(jī)構(gòu)中，基金公司(包含公募、私募基金公司，下同)在調(diào)研上市公司的機(jī)構(gòu)占比尤為明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日，十月以來(lái)有418家基金公司對(duì)A股上市公司進(jìn)行了1.48萬(wàn)次調(diào)研。

　　其中，調(diào)研次數(shù)超過(guò)百次的基金公司有64家，嘉實(shí)基金、博時(shí)基金、華夏基金的調(diào)研次數(shù)最多，分別有301次、266次、260次；而南方基金、廣發(fā)基金等23家基金公司的調(diào)研次數(shù)也均超過(guò)150次。

　　從行業(yè)角度來(lái)看，四季度以來(lái)基金公司調(diào)研會(huì)更加青睞醫(yī)藥生物、電子、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，以被調(diào)研的上市公司數(shù)量來(lái)看，上述三大行業(yè)分別有122家、108家、95家。

　　具體而言，吸引了最多基金公司的是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的容百科技。作為鋰電池正極材料領(lǐng)域的龍頭公司，容百科技雖然只有兩次調(diào)研記錄，但參與機(jī)構(gòu)分別有161家、570家。在參與調(diào)研的232家基金公司中，不乏廣發(fā)基金、招商基金、博時(shí)基金、嘉實(shí)基金等多家頭部基金公司的身影。

　　2022年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，容百科技的營(yíng)業(yè)總收入為192.8億元，同比增長(zhǎng)208.41%；歸母凈利潤(rùn)為9.18億元，同比增長(zhǎng)67.32%。最新基金持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年三季度末，共有14家基金公司的21只基金重倉(cāng)持有容百科技，持股總量達(dá)到1139.33萬(wàn)股。

　　整體而言，在上述基金公司關(guān)注度最高的前三只個(gè)股中，自動(dòng)化設(shè)備行業(yè)的怡合達(dá)出現(xiàn)的次數(shù)最多，有78次，同時(shí)該股也是南方基金、大成基金、易方達(dá)基金等44家基金公司關(guān)注的第一大“熱門(mén)”股。

　　關(guān)注度居前的還有普聯(lián)軟件、邁瑞醫(yī)療、拓爾思，分別有48家、47家、31家基金公司將其作為關(guān)注度前三的個(gè)股。數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日，上述公司的股價(jià)自十月以來(lái)分別上漲57.6%、6.69%、30.1%。

　　事實(shí)上，短期內(nèi)密集的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息通常能反映投資者對(duì)市場(chǎng)的關(guān)注方向，且易被視作市場(chǎng)風(fēng)向變化的領(lǐng)先指標(biāo)。“構(gòu)投資者的動(dòng)向可以從機(jī)構(gòu)調(diào)研偏好中體現(xiàn)，如果上市公司受到機(jī)構(gòu)的頻繁調(diào)研，機(jī)構(gòu)投資者就越有可能買(mǎi)入。”一位金融工程分析師表示。

　　近期，隨著A股市場(chǎng)的反彈，交易情緒和信心均有所恢復(fù)，也有不少投資者在思考接下來(lái)的布局機(jī)會(huì)。那么，對(duì)于普通投資者而言，“密集調(diào)研”的上市公司是否可以被“抄作業(yè)”？

　　“這操作并不可取。”華南一位投行人士對(duì)記者表示，“但市場(chǎng)情況并不是單一不變的，調(diào)研并不意味著就要立刻布局，尤其是在今年的震蕩市下，想要抓住機(jī)會(huì)更需要加大投研力度和投研次數(shù)，及時(shí)關(guān)注到行業(yè)和公司的最新變化。”

　　同時(shí)，上述人士也提醒道，投資者如果盲目抄作業(yè)可能存在風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)闄C(jī)構(gòu)在調(diào)研時(shí)會(huì)獲得更多、更繁雜的信息，因此需要多輪調(diào)研并逐步剔除不適合的個(gè)股。這其中的信息不對(duì)稱和時(shí)間的滯后性，都會(huì)加大普通投資者的風(fēng)險(xiǎn)。